डायवर्सीफिकेशन निवेश में मज़बूती लाता है और अनुशासित निवेश को मज़बूत बनाता है

हाल ही में वित्तीय मीडिया में ऐसी खबरें छाई रहीं कि पिछले एक साल में शेयर बाज़ारों ने बैंक एफडी से भी बदतर रिटर्न दिया है। हालांकि इक्विटी जैसे एसेट क्लास का वैल्यूएशन करने के लिए एक साल सही समय सीमा नहीं है, लेकिन पिछले एक साल और पिछले वर्षों के दौरान शेयर बाज़ार के रिटर्न में भारी अंतर, निवेशकों के लिए विविधता बनाए रखने की गहन और अंदरूनी ज़रूरत को उजागर करता है।

कार्बोहाइड्रेट, प्रोटीन, फैट, मिनरल्स, विटामिन और माइक्रोन्यूट्रेंट‌्स कम्पोनेंट‌्स जैसे विभिन्न फूड ग्रुप्स का प्रतिनिधित्व करने के साइंटफिक नॉलेज की तरह, जो एक पौष्टिक भोजन के विभिन्न कम्पोनेंट‌्स आपके शरीर को प्रदान करते हैं, एक निवेश पोर्टफोलियो जो विभिन्न एसेट क्लासों में विविधतापूर्ण है, आपकी बचत को और भी बेहतर करता है। आज की वैश्विक अनिश्चितता के माहौल में, व्यापक व्यापक आर्थिक वातावरण नाज़ुक बना हुआ है, जिससे इंटरनेशनल मुद्रा कोष (आईएमएफ) को 2025 के लिए अपने वैश्विक सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि दर के अनुमान को घटाकर 2.8% करने के लिए प्रेरित किया है। हालांकि, भारत की आर्थिक बुनियाद स्थिर जीडीपी वृद्धि के साथ कम मुद्रास्फीति के साथ अपेक्षाकृत लचीली बनी हुई है।

डेलिन पिंटो, सीनियर फंड मैनेजर- इक्विटी, बंधन एएमसी ने जानकारी देते हुए बताया कि जहां इक्विटी लंबी अवधि में मुद्रास्फीति से बेहतर प्रदर्शन करने की क्षमता प्रदान कर सकती है, वहीं हाइब्रिड फंड अपेक्षाकृत कम नकारात्मक जोखिम के साथ अधिकतम रिस्क-एडजस्टड रिटर्न प्रदान कर सकते हैं। खासकर उन निवेशकों के लिए जो कैपिटल प्रोटेक्शन और पोर्टफोलियो स्थिरता को प्राथमिकता देते हैं, एक डायवर्सीफाइड एप्रोच आवश्यक है जो आपके सभी अंडे एक ही टोकरी में न रखे। वास्तव में, अनुभवों पर आधारित रिसर्च से पता चलता है कि एसेट एलोकेशन न केवल पोर्टफोलियो रिटर्न का सबसे महत्वपूर्ण निर्धारक था, बल्कि सबसे प्रमुख भी था। यहीं पर मल्टी एसेट एलोकेशन फंड जैसे हाइब्रिड फंड काम आते हैं। फंड मैनेजर विकास के अवसरों का लाभ उठाते हुए जोखिम को प्रभावी ढंग से प्रबंधित करने के लिए इक्विटी, फिक्स्ड इनकम और कमोडिटीज के बीच रणनीतिक एलोकेशन फैसला लेते हैं। पोर्टफोलियो का प्रत्येक कम्पोनेंट एक अलग भूमिका निभाता है; इक्विटी लॉन्गटर्म वेल्थ क्रिएशन करती है, बॉन्ड नियमित आय प्रदान करते हैं और सोने जैसी कीमती धातुएं मुद्रास्फीति, जियो-पॉलिटिकल जोखिम और बाजार की अस्थिरता के खिलाफ प्रभावी बचाव प्रदान करती हैं।

मल्टी एसेट एलोकेशन फंड निवेशकों को एक और आम गलती से बचाने में भी मदद करते हैं, जो पिछले साल के सबसे अच्छे प्रदर्शन वाले एसेट क्लास का पीछा करना है। इतिहास हमें दिखाता है कि जीतने वाले एसेट क्लास घूमते रहते हैं, इसलिए पिछले साल के रिटर्न का पीछा करना अक्सर पार्टी खत्म होने के बाद भी निवेश करने का निमंत्रण होता है। ज़्यादातर मल्टी एसेट एलोकेशन फंड एक ऐसे मॉडल का इस्तेमाल करते हैं जो फंड मैनेजरों को यह बताता है कि प्रत्येक एसेट क्लास का कितना हिस्सा निवेशक को सबसे बेहतर रिटर्न देने में मदद करेगा। इससे झुंड की मानसिकता से प्रभावित होने की भ्रांति से बचने में मदद मिलती है।

कम से नकारात्मक को-रिलेशन वाले एसेट क्लास के विविधतापूर्ण पोर्टफोलियो में निवेश करने से नकारात्मक जोखिम कम करने में मदद मिलती है। निगेटिव को-रिलेशन का मतलब है कि जब आर्थिक या जियो-पॉलिटिकल चिंताओं के कारण शेयर बाजार में गिरावट आती है, तो डेट और सोने जैसे अन्य एसेट क्लास की कीमतें बढ़ सकती हैं क्योंकि निवेशक अपेक्षाकृत सुरक्षा चाहते हैं। आंकड़ों के बैक टेस्टिंग से पता चलता है कि ज़्यादातर अच्छा प्रदर्शन करने वाले मल्टी एसेट एलोकेशन फंड व्यापक बाजारों की तुलना में मंदी के बाजारों के दौरान कम गिरे हैं। इस प्रकार मल्टी एसेट एलोकेशन फंड एक मिक्स रिटर्न प्रदान करते हैं जो कम अस्थिर और फिर भी निवेशकों के लिए प्रतिस्पर्धी होता है।

इसके अलावा, ये स्कीमें आपको हर बार पोर्टफोलियो स्ट्रक्चर बदलने पर कर का बोझ उठाए बिना अपने निवेश को रीबैलेंस करने में भी मदद करती हैं। भारत में कुछ मल्टी एसेट एलोकेशन फंड, एक वर्ष के बाद इक्विटी-ओरिएंटेड फंडों पर लागू रियायती लॉन्गटर्म कैपिटल गेन टैक्सेशन के लिए भी पात्र हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि फंड मैनेजर पूरी तरह से हेज्ड आर्बिट्रेज पोजीशन और वास्तविक डायरेक्ट इक्विटी निवेश के कॉम्बीनेशन का उपयोग करके सकल इक्विटी एलोकेशन को न्यूनतम 65% पर बनाए रखते हैं।

निवेशकों को मल्टी एसेट एलोकेशन फंड में क्या देखना चाहिए?
चूंकि इन फंडों का मुख्य उद्देश्य आपको एक पूरी क्रिकेट टीम प्रदान करना है जो पिच और गेंदबाज़ की परवाह किए बिना बल्लेबाजी, गेंदबाजी और क्षेत्ररक्षण कर सके और आपको इक्विटी टैक्सेशन के साथ एक अधिकतम रिस्क-एडजस्टड रिटर्न दे सके, इसलिए निवेशकों को यह देखना चाहिए कि क्या यह किए गए वादे के अनुरूप है।
उदाहरण के लिए, क्या इक्विटी के भीतर यह योजना बाज़ार पूंजीकरण में विविधता लाती है? क्या इसमें ग्लोबल इक्विटी बाज़ारों में निवेश करने का विकल्प भी है? क्या यह सोने और चांदी जैसी कई वस्तुओं में निवेश करती है या उनमें से केवल एक में? क्या यह स्वतंत्र क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों द्वारा उच्च सुरक्षा से कम रेटिंग वाले डेट में निवेश न करके डेट हिस्से को रूढ़िवादी तरीके से चलाती है?